Nachhaltige Geldanlage – der ultimative Guide

Nachhaltige Geldanlage hat in den letzten Jahren¬† immer mehr an Bedeutung gewonnen. Und das zurecht: Nachhaltigkeit ist in unserer Geslellschaft sp√§testens seit Greta & Co. ein Thema und fast schon allt√§glich, wenn wir auf M√ľlltrennung, Fairen Handel, Regionalit√§t und Ressourcenschonung achten. Was du bei nachhaltigen Investments beachten musst, worauf es ankommt und welche Fallstricke es gibt, erf√§hrst du hier:

Nachhaltigkeit hat sich in den vergangenen Jahren zu einem sehr zentralen Thema und wichtigen Anlagekriterium auf dem Finanzmarkt entwickelt. Auch die Nachfrage privater Investoren f√ľr nachhaltige Geldanlagen ist im vergangenen Jahr 2019 gestiegen. In Deutschland bspw. hat sich das Volumen der investierten Gelder im Vergleich zum Vorjahr von 9,4 Milliarden Euro auf 18 Milliarden Euro fast verdoppelt (Quelle: Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG); Marktbericht 2020).

In den vergangenen Jahren haben bereits verschiedenste Vergleiche gezeigt, dass klassische Indizes oftmals sogar schlechter abschneiden als ihr vergleichbar nachhaltiger Index. F√ľr Anleger ist es definitiv ratsam, sich zumindest einmal mit dem Thema nachhaltige Geldanlagen auseinanderzusetzen und seine eigenen Werte und laufenden Investments zu √ľberdenken¬†¬†

Doch was bedeutet nun nachhaltiges, soziales oder auch ethisches Investment und was steckt alles dahinter? In diesem Artikel r√§umen wir auf und kl√§ren ausf√ľhrlich alles Wissenswerte rund um das Thema nachhaltige Geldanlagen und worauf man als Anleger achten sollte.¬†

Was sind nachhaltige Geldanlagen? 

Bislang gibt es keine direkt allgemeing√ľltige Definition f√ľr das, was man unter nachhaltigen Geldanlagen, nachhaltigem Investment und zahlreichen anderen Synonymen wie Green Investment oder Social Responsible Investment verstehen kann.¬†

Im Grunde geht es um Geldanlagen mit einem ökologischen, ethischen oder sozialen Mehrwert. Dies sind entsprechend auch Bewertungs- und Identifizierungspunkte, um eine nachhaltige Investmentstrategie aufstellen zu können. Sie ergänzen damit die klassischen quantitativen Anlagekriterien der Rentabilität, Liquidität und Sicherheit um den Aspekt der Qualität: Wie das Geld investiert wird.

Nachhaltiges Investment bedeutet also im Kontext das allgemeinen Begriffes Nachhaltigkeit, dass die investierten Gelder in einer Art und Weise angelegt werden, dass die Investitionen heutige Bed√ľrfnisse befriedigen, ohne Ressourcen kommender Generationen zu gef√§hrden. Es geht bei dieser Form der Geldanlage um einen Beitrag f√ľr die Zukunft der Umwelt, √Ėkonomie und Gesellschaft. Man investiert in ‚Äěgute‚Äú Unternehmen, Organisationen oder L√§nder, die sich in Bezug auf die drei genannten Kriterien auszeichnen und somit eine im Sinne einer besonders langfristigen finanziellen Wertsch√∂pfung wirtschaften.

Den ersten Schritt in Richtung Nachhaltigkeit machen einige Fonds, indem bestimmte Unternehmen von vornherein ausgeschlossen werden. Dies kann bspw. aus einer Perspektive heraus geschehen, in der Unternehmen umstrittener Branchen (bspw. Alkohol, Tabak, Kriegswaffen oder Gentechnik) und/ oder umstrittener Praktiken wie Kinderarbeit von vornherein ausgeschlossen werden. 

Nachhaltige Geldanlagen in der Praxis.

nachhaltige Geldanlage

Einer nachhaltigen Geldanlage liegen verschiedenste Bewertungsans√§tze zu Grunde. Ein Informationskanal ist zum Beispiel der Nachhaltigkeits-Lagebericht eines Unternehmens. Immer mehr Unternehmen publizieren diese, eben weil der Einbezug von Nachhaltigkeitskriterien in die Investmentstrategie stark zugenommen hat. Auch √∂konomisch spricht einiges f√ľr nachhaltige Investitionen in die Zukunft.

Die Kriterien f√ľr nachhaltiges Investieren ‚Äď ESG

In die Finanzanalyse zur Feststellung von Unternehmen, die im nachhaltigen Sinne wirtschaften, fließen unter anderem die sogenannten ESG-Kriterien ein. 

Die Abk√ľrzung ESG steht ausgeschrieben f√ľr die englischsprachigen Kriterien Environment (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (Unternehmensf√ľhrung). Environmental Social Governance wird √ľbrigens auch als weiter Begriff f√ľr CSR (Corporate Social Responsibility) verwendet.¬†

Bei dem Kriterium Umwelt handelt es sich um Aktivit√§ten zum Schutz von Natur und Umwelt und eine nachhaltige Nutzung von Naturg√ľtern im Kontext von Artenvielfalt und Ressourcenknappheit.

Soziales beinhaltet die F√∂rderung von Frieden, den Schutz der Menschenw√ľrde und lokaler Kulturen, Armutsbek√§mpfung, Bildung und kulturelle Vielfalt sowie gute Arbeitsbedingungen. Hier w√§re auch das gesellschaftliche Engagement im Rahmen von CRS einzuordnen.¬†

Das Kriterium Unternehmensf√ľhrung bezieht sich auf eine gute, kooperative, faire und transparente F√ľhrung von Unternehmen und (√∂ffentlichen) Organisationen. Kurz: eine nachhaltige Unternehmensf√ľhrung. √úberdies werden hier auch die unternehmerische Verantwortung f√ľr die Gesellschaft sowie faire Auftragsvergaben ber√ľcksichtigt.¬†

Die ESG Kriterien haben bei der Erstellung eines nachhaltigen Investmentportfolios eine ausschlaggebende Funktion. Die g√§ngigste Form der Umsetzung der Kriterien ist hierbei in etwa die bereits beschriebene Vorgehensweise, bei welcher das Ausschlussprinzip angewendet wird. Entsprechen Unternehmen vorab definierten Werten nicht, werden sie nicht in das Portfolio aufgenommen. Die Rede ist von einem ‚Äď Negativ-Screening. Gegenteilig gilt das Positiv-Screening. Bestimmte positive Werte helfen dabei zu bewerten, ob ein Unternehmen f√ľr nachhaltige Geldanlagen in Frage k√§me. Somit k√∂nnen besonders engagierte Unternehmen bestimmt werden, nach dem Prinzip ‚ÄěBest-in-Class‚Äú.

Aller Bem√ľhungen dieses Ansatzes zum Trotz muss auch kurz ein kritisches Auge auf die ESG Kriterien im Kontext nachhaltiger Geldanlagen geworfen werden: Es fehlt noch immer eine einheitliche Regelung, weshalb f√ľr den Anleger oft nicht ganz Transparent ausgezeigt werden kann, nach welchen Filterkriterien und in welcher Auspr√§gung sich einige Fonds und ETFs zusammensetzen.

√úbrigens, der Markt mit seinen nachhaltigkeitsorientierten Kapitalanlagen sendet wichtige Impulse auch an die Unternehmen. Um in bestimmten Fonds vertreten zu sein, orientieren sich Unternehmen verst√§rkt an diesen Kriterien, um Anleger zu √ľberzeugen.¬†

Exkurs: EU-Taxonomie soll f√ľr mehr Transparenz bei nachhaltigen Geldanlagen sorgen

Am 18. Juni 2020 verabschiedete das Europäische Parlament die Taxonomie-Verordnung, welche ab dem Jahr 2022 in Kraft treten soll. In ihr sind harmonisierte Kriterien festgelegt, die zur Bestimmung von wirtschaftlich-ökologischen Aktivitäten dienen. 

Wie bereits erw√§hnt, fehlten Investoren bisher klare Informationen dar√ľber, welche Unternehmenshandlungen wirklich ‚Äěgr√ľn‚Äú sind. Mit der EU-Taxonomie m√ľssen alle b√∂rsennotierten Unternehmen mit Hauptsitz in der EU offenlegen, welche ihrer Aktivit√§ten Auswirkungen auf den Planeten und die Umwelt haben.¬†

Diese Regelung wirkt sich auch auf alle Anbieter von nachhaltigen Finanzprodukten aus, denn sie m√ľssen auch offenlegen und transparent machen, wie sie ihre Nachhaltigkeitsziele erreichen. Investoren wird somit erm√∂glicht, ihr Geld in Technologien und Unternehmen zu stecken, die Klima- und Umweltschutz vorantreiben.

Achtung: Bei der EU-Taxonomie geht es ‚Äěnur‚Äú um die Offenlegung von Aktivit√§ten im Bereich Environment der ESG Kriterien.¬†

Was f√ľr nachhaltige Geldanlagen kommen in Frage?

Aufgrund ihrer besonderen Bedeutung und ihrem eventuellen Beitrag zur F√∂rderung nachhaltigen Wirtschaftens, eignen sich besonders nachhaltige Publikums-Investmentfonds und ETFs. Hierf√ľr stehen eine ganze Reihe nachhaltiger Indexstrategien zur Verf√ľgung. Es gibt √ľberdies auch speziellere Investment-Arten wie bspw. die sogenannten Green und Social Bonds, das sind Anleihen, welche ganz konkrete Umwelt- und Sozialprojekte finanzieren.

Allerdings gibt es auch nicht DAS klassische Portfolio f√ľr Nachhaltigkeitsfonds. Wie bereits erkl√§rt, setzten sich jene Fonds als Resultat verschiedener Bewertungsans√§tze zusammen. Je nachdem, ob nach Best-in-Class oder Ausschlussprinzip differenziert wurde, k√∂nnen sich verschiedenste Portfolien ergeben.¬†

Grundsätzlich können sich Anleger aber auch an spezielleren Indizes wie bspw. auf Elektromobilität, erneuerbare Energien und Wasser orientieren, also solche, die sich auf einzelne Teilaspekte von Nachhaltigkeit fokussieren. Empfehlenswert sind jedoch Indizes mit einer breiteren Ausrichtung. 

Die besten nachhaltigen ETFs f√ľr Europa findest du hier: https://www.justetf.com/de/how-to/invest-in-social-responsibility-europe.html

Wie risikoreich sind nachhaltige Investments und wie steht es um meine Rendite?

nachhaltiges Investieren

Nachhaltige Unternehmen wirtschaften in sehr dynamischen Märkten mit hohem Wachstumspotenzial und damit guten Aussichten. Auch in Sachen Langfristigkeit und Zukunftsfähigkeit unterliegen sie teils einem geringeren Risiko. Es ergibt sich in der Regel ein recht positives Chance-Risiko-Profil, das auch eine entsprechende Auswirkung auf die Rendite hat.

Oft verweisen Fonds und Nachhaltigkeitsindizes neben ihrem sozialen und ökologischen Nutzen auf ihre, im Vergleich zu konventionellen Fonds, bessere wirtschaftliche Entwicklung. Grund: Eine gute Nachhaltigkeitsperformance wirkt sich auf den langfristig wirtschaftlichen Erfolg aus. Zumindest belegen Studien, dass Unternehmen mit einem entsprechenden Umwelt- und Sozialengagement wirtschaftlich auf keinen Fall weniger erfolgreich als andere Unternehmen, wenn nicht sogar das Gegenteil der Fall ist*.

*Quelle: Amundi-Studie zur ESG-Integration in Aktienportfolios (2019). Weitere Quellen: Gunnar Friede, Timo Busch und Alexander Bassen (2015) ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies, Journal of Sustainable Finance & Investment; Analyse der Rating-Agentur Scope zum nachhaltigen Investieren (2018).

Die Begr√ľndung liegt also fast auf der Hand, dass sich Nachhaltigkeit und Rendite durchaus nicht ausschlie√üen, sondern sogar beg√ľnstigen k√∂nnen. Demnach sind nachhaltige Geldanlagen durchaus kein risikoreicher Zukunftspakt, sondern vielleicht sogar sicherer und von weniger Schwankungen betroffen. Nachhaltige Geldanlagen k√∂nnen also durchaus auch nachhaltige Renditen bedeuten.

Achtung: Auch wenn bestimmte Entwicklungen eine gewisse Tendenz abzeichnen und Sicherheit geben, sind Investments stets zukunftsorientiert und Ver√§nderungen nicht zwingend voraussehbar. Vergangenheitswerte stellen keine Garantie f√ľr k√ľnftige Wertentwicklungen dar.

Kann ich mich an bestimmten Labels und G√ľtesiegeln orientieren?¬†

Aufgrund der Vielzahl an nachhaltigen Investmentfonds sowie der Steigenden Zahl an Nachhaltigkeits-Lageberichten von Unternehmen k√∂nnen sich Anleger an Ratingagenturen oder Labels und G√ľtesiegeln orientieren.¬†

Nachhaltigkeits-Ratingagenturen nehmen in ihr Rating im Vergleich zu konventionellen Ratingagenturen neben dem Finanzstatus eben auch Kriterien aus ESG mit auf, um Anlegern interessante Investments empfehlen zu k√∂nnen. Wer sich durch eine Ratingagentur Informationen einholen m√∂chte, sollte allerdings wissen, dass sich die Agenturen untereinander unterscheiden k√∂nnen. Die Ratings f√ľr ein und dasselbe Unternehmen k√∂nnen je nach Agentur diametral zueinander liegen, was an der unterschiedlichen Gewichtung der Bewertungsans√§tze jeder Agentur liegt. Es ist also in jedem Fall ratsam, sich f√ľr die Agentur zu entscheiden, welche Bewertungen der nachhaltigen Geldanlagen nach den eigenen Wertevorstellungen vornimmt.¬†

Eine Orientierungshilfe dabei, welche Unternehmen in besonderem Ma√üe Nachhaltigkeitsprinzipien ber√ľcksichtigen, bietet seit M√§rz 2020 z.B. auch die deutsche B√∂rse mit dem Index DAX 50 ESG. Dieser bildet die Wertentwicklung von 50 Unternehmen aus Dax, MDax du TecDax ab, die in besonderer Weise den ESG Kriterien entsprechen.¬†

Erg√§nzend zum DAX 50 ESG k√∂nnen sich Anleger auch an weiteren B√∂rsenindizes wie dem Dow Jones Sustainability und dem Global Challenges Index orientieren, welche schon einige Jahre am Markt angeboten werden. Diese werden regelm√§√üig auf ihre Zusammensetzung im Sinne nachhaltiger Geldanlagen gepr√ľft.¬†

√úber Agenturratings und Indizes hinaus sind f√ľr Anleger mit Interesse an nachhaltigen Investments auch transparente und gepr√ľfte Siegel eine sinnvolle Option. In Deutschland gibt es beispielsweise das FNG Nachhaltigkeitsprofil oder das ECOreporter-Siegel.¬†

Das FNG Nachhaltigkeitsprofil dient seit 2012 als eine standardisierte und ganzheitliche Orientierungshilfe bei der Auswahl nachhaltiger Publikumsfonds. Es hilft Anlegern und auch Finanzberatern dabei, einen √úberblick √ľber die Nachhaltigkeitsstrategien verschiedener Fonds in Bezug auf die drei Kernbereiche ESG zu erhalten. Der gro√üe Vorteil des FNG Siegels liegt f√ľr den Anleger auf der Hand: eine objektive Beurteilung und Vergleichbarkeit. Aber auch f√ľr Fondsanbieter bedeutet es eine gewisse Kompetenz, Sichtbarkeit und Integrit√§t. Wer hier ausgezeichnet wird, betreibt nachgewiesen kein Greenwashing.

Das etablierte ECOreporter-Siegel f√ľr nachhaltige Geldanlagen beurteilt Anbieter und Produkte, deren Nachhaltigkeitsversprechen streng gepr√ľft wurden. Gepr√ľft werden hier sowohl das Nachhaltigkeitsprofil als auch der ebenso wichtige Aspekt der Umsetzung und Erf√ľllung.

Achtung: Alle Siegel, Indizes und Ratings können Anlegern durchaus bei der Einschätzung helfen, wie nachhaltig ein Finanzprodukt oder Unternehmen agiert. Trotz alledem muss auch die nachhaltige Anlage immer zum eigenen Risikoprofil passen. 

Fazit: Nachhaltige Geldanlagen ‚Äď lohnenswert?¬†

Grunds√§tzlich spricht in allen zu ber√ľcksichtigenden Punkten nichts gegen Geldanlagen in die Nachhaltigkeit. Allein aus wertebasierten Gr√ľnden ist die Zunahme von nachhaltigen Investments und entsprechenden Regularien ein au√üerordentlicher Beitrag f√ľr eine bessere Zukunft. Hinzu kommt dann noch der Aspekt der Rendite. Nachhaltige Geldanlagen sind genauso rentabel wie ihre vergleichbaren klassischen Alternativen, wenn nicht sogar rentabler. Den Grund haben wir bereits ausf√ľhrlich erkl√§rt und er liegt auf der Hand. Nachhaltige Investitionen sind zukunftsf√∂rdernd und bringen einen nachhaltigen Nutzen mit sich.¬†

Nachhaltige Geldanlagen bieten zudem eine ideale M√∂glichkeit Investitionen in die eigenen Wertevorstellungen zu t√§tigen und sein Geld mit einem guten Gewissen anzulegen. Im Grunde spiegeln sich im Meer des nachhaltigen Investments nur Chancen wider. Geld ethisch-√∂kologisch anlegen ist mit keinerlei Einbu√üen verbunden. Allerdings muss hierbei nat√ľrlich immer die eigene Risikobereitschaft, wie bei jeglichen Geldanlagen ber√ľcksichtig werden.¬†

Denn auch im Bereich der nachhaltigen Geldanlagen muss ber√ľcksichtigt werden: Keine Geldanlage ist ganz ohne Risiken.

Hallo, ich bin Max

Nach meiner Karriere als Aktienanalyst habe ich mich auch als Unternehmer weiter mit Themen wie Investments, Unternehmertum und nachhaltigem Verm√∂gensaufbau besch√§ftigt. Heute freue ich mich dar√ľber, mein Wissen und meine Erfahrungen mit unseren Lesern teilen zu d√ľrfen.

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